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不確定性攀升凸顯黃金避險功能

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-06-04作者:工商銀行貴金屬業務部 徐銓翰


  上周(5月27日至31日)國際金價先抑后揚,周初國際金價開盤報于每盎司1284.45美元,在小幅走高后周中國際金價一度下行至每盎司1280美元下方,不過受到原油及權益類市場回落的影響及美國引發的貿易摩擦的再次升級,避險情緒促使黃金和美元同時走高。整個交易周內國際金價上漲了20.61美元,漲幅為1.6%。

  從美國的經濟基本面來看,消費者信心指數的走強與近期有所反彈的美國房地產銷售有關。加上近期美國長債收益率再次走低,而勞動力市場數據依舊強勁,使得家庭在房地產方面的開支有所恢復,這也使得消費者信心指數調查的結果尤顯樂觀。

  盡管上周國際金價大幅走高,但是紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨的交投并沒有明顯放大,其中COMEX黃金期貨的總持倉量為50.5萬張,小幅低于前一周的50.8萬張。此外,非商業凈多頭頭寸從前一周的8.8萬張小幅下跌至8.6萬張。不過由于美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據有一定的滯后性,與此同時考慮到上周的最后幾個交易日,國際金價大幅走高,并突破每盎司1300美元的整數關口,料在本周的持倉報告上可以看到空頭大幅減倉的跡象。在實物投資方面,上周全球最大的黃金交易所交易基金(ETF)增持了4.4噸,也是扭轉了此前連續數周遭到贖回的態勢。

  由于全球經濟不確定性的不斷攀升,美聯儲的貨幣政策立場可能會逐漸轉鴿,這將更加凸顯黃金的避險功能。因此,國際金價后市空間仍然巨大。從技術走勢來看,國際金價在突破了每盎司1300美元的整數關口之后,需要在此價位進行固整,然后挑戰每盎司1350美元至每盎司1360美元前期密集成交區域。另外,從黃金和相關基本金屬近期的表現來看,目前市場對于美聯儲的加息預期十分悲觀,甚至于市場的降息預期不斷攀升,這可能會導致美元指數出現回落,并對黃金形成有力的支撐。從價格點位來看,如果國際金價回落至每盎司1300美元附近,那么多方可以繼續考慮配置黃金。

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